可以這樣理解：目前市場上流動資金較充裕，短期資金需求減少，金融市場短期借貸意愿不強，給出的利率低
(回購利息/售出價格)x(360/n)
zj發行后市場利率上升，投資者會選擇賣出zj買入新zj獲取超額收益。而如果zj發行后市場利率下降，則發行者應該回購zj，重新以市場利率發行zj。
整體來說，影響公式如下：票面利率＝市場利率，平價發行，發行價格＝面值票面利率＞市場利率，溢價發行，發行價格＞面值票面利率＜市場利率，折價發行，發行價格＜面值 影響zj價值有兩個層次的因素，一方面是內在因素，包括zj期限、票面利率、是否可贖回、稅收待遇、流動性（二級市場的活躍程度）、發債主體的信用度等；另一方面就是外在因素，包括供求狀況、基礎利率、市場利率風險（波動程度）、通貨膨脹水平等因素。 表1：zj內部因素對zj價值的影響（變動方向以其他因素不變為前提） 影響因素 變動方向 對zj價值的影響 票面利率 越高 內在價值越高 期限 越長 內在價值變化的可能性和幅度越大 稅收待遇 稅收越低（免稅） 內在價值越大 流動性 越好 內在價值越大 發債主體信用 等級越高 內在價值越大 若可贖回 提前贖回可能性越高 內在價值越小 表2：zj外部因素對zj價值的影響 影響因素 變動方向 對zj價值的影響 供求狀況 供大于求 整體價值越低 基礎利率 提高 整體價值降低 市場利率風險 越大 整體價值越低 通脹水平 越高 整體價值越低 一個很好的例子就是２００７年７月２１日央行宣布提高基準利率、大幅調低利息稅政策一起推出之后，我國的zj市場行情應聲下跌。兩項政策的推出事實上就是改變了外部因素中的基礎利率項，如果進一步考慮還會影響zj的供求狀況。利息稅從２０％調到５％無疑提高了定期存款的吸引力，可能會抑制資金向債市流動，因此對zj的供求關系會有一定的影響。至于基礎利率則可以從zj的定價原理出發來分析。當基準利率提高時，投資者預期的收益率會相應提高，原因是投資者的預期收益由兩部分構成，一部分是無風險收益，另一部分是風險溢價?；鶞世实奶岣咧苯犹岣吡藷o風險收益，不考慮其他影響，投資者的預期收益率也會相應提高。所以投資者對zj的投資價值評估就會調低。這就解釋了為什么zj價值朝市場利率相反的方向變動。信息源：市場利率如何影響zj價值詳細介紹 銀行貸款利率網首發于 www.yinhang123.net/dkzs/daikuandanbao/5876.html
查看審計報告。就是那個凈利潤里可能包含非經常性損益。
通常央行正回購是向市場投放貨幣，說明市場資金緊張，此時利率應該上調，所以此時利率不可能下調。
